На PHP.net я смотрю Memcache:: set и имеет этот необязательный флаг для использования сжатия...
Используйте MEMCACHE_COMPRESSED для сохранения элемент сжат (использует zlib).
$memcache_obj->set('var_key',
'some really big variable',
MEMCACHE_COMPRESSED,
50);
Мне любопытно, какая польза от этого, просто используя меньше места? Похоже, это замедлит процесс?